工程機械過(guò)去二十年經(jīng)歷了逐漸扁平化的發(fā)展歷程，國產(chǎn)品牌經(jīng)歷了逐步國產(chǎn)化的過(guò)程，在產(chǎn)品力、渠道能力上已經(jīng)逐步趕超外資品牌。在未來(lái)的全球化競爭過(guò)程，制造能力和成本供應鏈體系的競爭愈發(fā)顯得重要。目前，國產(chǎn)工程機械品牌已經(jīng)具備了全球競爭優(yōu)勢，尤其是在面向未來(lái)的成本和制造能力上。未來(lái)的勞動(dòng)力替代需求存在巨大空間。

總體來(lái)看，小微型挖掘機強勢崛起，大型挖掘機周期往復的趨勢已經(jīng)奠定，未來(lái)挖掘機市場(chǎng)仍處于高速高質(zhì)量發(fā)展通道上。

下半年，隨著(zhù)經(jīng)濟持續復蘇，投資力度加大，新老基建同步推進(jìn)，挖掘機銷(xiāo)量持續增長(cháng)。

2021行業(yè)展望從其市場(chǎng)周期角度來(lái)看，2021年行業(yè)大概率繼續正增長(cháng)，超出市場(chǎng)預期。

一方面，回顧過(guò)去28年行業(yè)發(fā)展過(guò)程，行業(yè)銷(xiāo)量每次負增長(cháng)都是在宏觀(guān)政策收緊的背景下。

另一方面，今年乃疫情之年，對實(shí)體經(jīng)濟造成的影響也非常大，加之全球政治經(jīng)濟的復雜局勢，預計全球在2021年都會(huì )保持相對寬松的政策環(huán)境。

長(cháng)期來(lái)看，國內工程機械行業(yè)本身還有成長(cháng)空間，頭部公司在國內外市場(chǎng)份額均有大幅提升空間，未來(lái)頭部公司將會(huì )涉足更多新的品類(lèi)，也會(huì )將現有優(yōu)勢品類(lèi)國內外份額進(jìn)一步提升。

此外從調研了解到，今年上半年銷(xiāo)量超預期源自工程量變多帶來(lái)的新增需求，更新需求還沒(méi)有發(fā)力，我們認為未來(lái)更新需求仍是行業(yè)銷(xiāo)量保持平穩的潤滑劑：①由于使用壽命不同，國產(chǎn)品牌和外資品牌錯峰更新保證更新需求平穩持續。②對比發(fā)達國家，我國非道路機械排放標準滯后10年左右，未來(lái)加嚴是大勢所趨。

因此總體來(lái)看，開(kāi)工率和下游投資數據互相印證，工程機械行業(yè)仍處于高景氣位置，預計下半年挖掘機市場(chǎng)仍將保持同比偏強的運行趨勢，但相比上半年漲勢會(huì )收窄。而全年挖掘機的產(chǎn)銷(xiāo)量或將達到歷史新高點(diǎn)。

工程機械是中國機械工業(yè)的重要產(chǎn)業(yè)之一，其產(chǎn)品市場(chǎng)需求受?chē)一A設施建設影響較大，下游客戶(hù)主要集中在基礎設施、房地產(chǎn)等投資密集型行業(yè)，與宏觀(guān)經(jīng)濟周期息息相關(guān)。隨著(zhù)2021年進(jìn)入疫后經(jīng)濟修復期，同時(shí)“十四五”開(kāi)局有望繼續啟動(dòng)重大工程項目建設，對基建投入有望加大，挖掘機等工程機械需求將繼續提升，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續增長(cháng)。